Il Tasso di Sconto: Introduzione

Il tasso di sconto è quel saggio che viene utilizzato per attualizzare i flussi, economici o finanziari, attesi al fine di determinare il capitale economico dell'impresa.
La scienza aziendale suddivide il tasso di sconto in tre diverse componenti:
 
  1. il tasso privo di rischio (risk free rate): è il premio che l’investitore richiede per la temporanea rinuncia al consumo della ricchezza che investe. Tale premio viene solitamente indicato con il simbolo i1.
  2. Il premio per il rischio (risk premium): il premio che un investitore richiede per sostenere il rischio associato alla volatilità di un investimento. Tale premio viene solitamente indicato con il simbolo i2
  3. il tasso di salario: è il premio richiesto dall'imprenditore come creatore e conduttore dell'impresa. Normalmente tale premio viene indicato con il simbolo i3.
In definitiva:
il tasso di salario in genere non viene considerato in quanto la grande impresa moderna si caratterizza per la netta separazione tra proprietà e management. Per cui la precedente diviene:
 

Alessandro D'Antonio